廣發(fā)基金

　　市場情緒有所降溫，三大股指小幅下跌。截至收盤，滬指報(bào)3342.00點(diǎn)，跌0.30%，深成指報(bào)10126.83點(diǎn)，跌0.69%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2011.77點(diǎn)，跌0.87%，滬深兩市今日成交額1.19萬億，較上個(gè)交易日繼續(xù)縮量。盤面上，行情輪動(dòng)持續(xù)。今日消費(fèi)、銀行等板塊走強(qiáng)，美容護(hù)理、銀行、紡織服裝等板塊漲幅居前，電子、計(jì)算機(jī)、國防軍工等板塊跌幅居前。

　　（數(shù)據(jù)來源：WIND。指數(shù)過往業(yè)績不代表基金業(yè)績，不預(yù)示未來，投資須謹(jǐn)慎）

　　※市場點(diǎn)評

　　市場情緒有所降溫，三大股指小幅下跌

　　市場情緒有所降溫，三大股指小幅下跌。截至收盤，滬指報(bào)3342.00點(diǎn)，跌0.30%，深成指報(bào)10126.83點(diǎn)，跌0.69%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2011.77點(diǎn)，跌0.87%，滬深兩市今日成交額1.19萬億，較上個(gè)交易日繼續(xù)縮量。盤面上，今日消費(fèi)、銀行板塊再度走強(qiáng)，美容護(hù)理、銀行、紡織服裝等板塊漲幅居前，電子、計(jì)算機(jī)、國防軍工等板塊跌幅居前。

　　A股正在向科技成長方向切換輪動(dòng)

　　當(dāng)前全球貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂緩和、人民幣快速升值、市場情緒回暖背景下，A股正在向科技成長方向切換輪動(dòng)，重視AI等科技賽道機(jī)會。中期來看，貿(mào)易戰(zhàn)仍有不確定性，可能限制市場整體上行空間，A股或仍然處于震蕩區(qū)間。關(guān)注行業(yè)：電子、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、汽車、家電、農(nóng)林牧漁等。

　　（免責(zé)聲明：本公司對以上信息的準(zhǔn)確性和完整性不做任何保證。在任何情況下，本材料中的信息或表述意見不構(gòu)成本公司任何業(yè)務(wù)的宣傳推介材料、投資建議或保證。投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇須謹(jǐn)慎）

　　※熱點(diǎn)點(diǎn)評

　　1.5月8日商務(wù)部發(fā)布《大力提振消費(fèi) 全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求 推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好》，其中提到，培育新型消費(fèi)，著力增強(qiáng)消費(fèi)動(dòng)能。打造IP（知識產(chǎn)權(quán)）創(chuàng)意設(shè)計(jì)和新品發(fā)布平臺，建設(shè)IP消費(fèi)商業(yè)地標(biāo)，推出IP消費(fèi)經(jīng)典路線，拓展沉浸式消費(fèi)空間。

　　中金公司研報(bào)認(rèn)為，據(jù)商務(wù)部，“五一”假期全國重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長6.3%，增速相較2024年國慶（4.5%）、2025年春節(jié)（5.4%）呈環(huán)比提速；各省市及線上平臺發(fā)布的消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，長線游、出入境游均有亮眼表現(xiàn)，同時(shí)品類上以舊換新備受歡迎，演唱會、潮玩等體驗(yàn)型消費(fèi)亦表現(xiàn)較好。展望后續(xù)，繼續(xù)看好消費(fèi)提振政策逐步顯效，全年居民消費(fèi)需求持續(xù)釋放。（消費(fèi)提振政策成效逐步顯效）

　　2.5月8日，羅氏制藥中國宣布投資20.4億元人民幣，在上海新建生物制藥生產(chǎn)基地，以加強(qiáng)羅氏在中國的供應(yīng)鏈和本地化生產(chǎn)布局，全面強(qiáng)化端到端的完整醫(yī)藥價(jià)值產(chǎn)業(yè)鏈。

　　國金證券認(rèn)為，從美國潛在藥品專項(xiàng)關(guān)稅的角度來看，雖然美國對藥品加征關(guān)稅的威脅存在，但這一措施預(yù)計(jì)對中國創(chuàng)新藥發(fā)展的影響較小。美國的主要博弈對象是歐洲國家，特別是愛爾蘭等歐美國家，而中國創(chuàng)新藥企的外貿(mào)敞口相對較小，且多數(shù)創(chuàng)新藥企采取BD方式出海，即通過將藥物的海外開發(fā)權(quán)益授權(quán)給國外藥企，這種方式不僅降低了海外開發(fā)和銷售的風(fēng)險(xiǎn)，還能繞過東道國的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，借助當(dāng)?shù)厮幤蟮拈_發(fā)和渠道優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)藥物的快速上市和銷售。（中國創(chuàng)新藥受關(guān)稅博弈影響較小，機(jī)構(gòu)看好板塊潛力）

　　※關(guān)注方向

　　·中證A500

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議部署的2025年重點(diǎn)工作中排序第一是大力提振消費(fèi)、全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求以及以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，中證A500指數(shù)中消費(fèi)+科技占比約7成，值得關(guān)注

　　·人工智能

　　科技進(jìn)步依舊是投資者重點(diǎn)關(guān)注方向，人工智能產(chǎn)業(yè)端的變化還在不斷出現(xiàn)，積極樂觀的資本開支指引進(jìn)一步加強(qiáng)了模型降本-需求擴(kuò)張-資本開支增大的循環(huán)，推動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)鏈景氣的改善

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成本公司任何業(yè)務(wù)的宣傳推介材料、投資建議或保證。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資者在投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件，了解基金的具體情況?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎